삼성물산(028260)-삼성 지배구조의 정점!

기업 소개, 사업 내용

삼성물산(028260)은 1962년 시작한 제일모직이 기존의 삼성물산과 2015년에 합병한 기업입니다. 현재 건설, 상사, 패션, 리조트 등의 사업을 하고 있으며 약 120여 개의 종속기업을 두고 있습니다. 코스피 15위(2021.04.19 기준 26조 1640억 원)입니다.

 

삼성물산의 주요 사업 부문은 다음과 같습니다. 

사업 부문	사업 내용	주요 회사
건 설	건설,주택사업
상 사	에너지ㆍ환경, 산업소재, 자원
패 션	의류/직물 제조 및 판매
리조트	리조트 및 골프, 조경	에버랜드, 캐리비안베이 등
급식/식자재 유통	전문 급식서비스 및 식자재 유통	삼성 웰스토리(주)
바이오	바이오 제약 제조	삼성바이오로직스(주)

 

건설부문은 2020년 기준 국내에서 6.1조를 수주해 국내 건설시장 전체 수주 194조 원 중 약 3%를 차지했고, 해외 수주 규모는 28억 불로 국내 기업의 전체 해외건설 수주 351억 불 중 약 8%를 차지하고 있습니다(출처: 대한건설협회, 해외건설협회). 

상사부문은 2020년 기준 USD 22.9억 불을 수출해 한국 수출총액의 약 0.45%를 차지했고, 수입은 USD 2.6억 불로 한국 수입 총액의 약 0.06%를 차지하고 있습니다(출처: 한국무역협회).

패션 부문에서는 남성복 갤럭시, 여성복 구호 및 유니섹스인 빈폴, SPA 브랜드인 에잇세컨즈 등을 운영하고 있습니다. 

리조트 부문에서는 1978년 개장한 에버랜드(구 자연농원), 캐리비언베이, 골프장 등을 운영하고 있습니다. 

급식, 식료품 부문에서는 삼성웰스토리가 기업, 학교 등에 급식을 제공하고 있습니다. 

 

재무 정보(출처: 사업보고서)

기업 전체 매출 및 영업이익

사진출처: 네이버 증권

 

사업 부문별 매출 및 영업이익 구성(단위: 백만 원)

 

		2020년		2019년		2018년
사업부문	사업 내용	매출액	비중	매출액	비중	매출액	비중
건 설	건설,주택사업	11,701,957	38.73%	11,652,394	37.88%	12,119,044	38.90%
상 사	에너지ㆍ환경, 산업소재, 자원	13,154,863	43.54%	13,704,396	44.55%	13,987,417	44.90%
	에너지ㆍ환경	96,720	0.32%	157,265	0.51%	125,686	0.40%
패 션	의류/직물 제조 및 판매	1,545,511	5.11%	1,732,144	5.63%	1,759,443	5.65%
리조트	리조트 및 골프, 조경	425,987	1.41%	696,006	2.26%	689,570	2.21%
급식/ 식자재유통	전문급식서비스 및 식자재 유통	2,127,434	7.04%	2,117,704	6.89%	1,933,805	6.21%
바이오	바이오 제약 제조	1,163,647	3.85%	701,592	2.28%	540,672	1.73%
합계		30,216,119	100.00%	30,761,501	100.00%	31,155,637	100.00%

 

2020년에는 전년에 비해 매출과 영업이익이 1-2% 정도 감소했습니다. 그러나 종속기업인 삼성바이오로직스가 매출 65%, 영업이익이 400% 이상 성장했다는 점을 고려하면, 본업에서는 부진한 성과를 거두었습니다. 특히 리조트와 패션 부문 등 소매 소비 분야에서 적자를 기록했습니다. 코로나 사태로 인해 전반적인 사업환경이 악화된 가운데, 바이오 부문의 실적만이 두드러집니다.

 

주가 정보

주가 추이

삼성물산 1년

삼성물산 일봉

삼성물산 주가는 기업 실적보다는 1) 보유지분 가치, 2) 삼성 지배구조 소식에 등락을 거듭하고 있습니다. 작년에는 삼성바이오로직스의 실적이 매우 좋아지면서 지분 가치를 반영해 주가가 뛰었습니다. 또한 삼성그룹의 지배구조에 정점에 있기 때문에 상속세 소식, 총수 일가 소식 등에 주가가 민감하게 반응했습니다. 

 

주주 정보

삼성물산 주식은 이재용 부회장이 17.48%, 이부진, 이서현 씨가 각 5.6% 등 관계자가 약 33.7%를 갖고 있습니다. 케이씨씨가 9.1%, 국민연금이 약 7.6%, 자사주가 약 12%를 갖고 있습니다.

 

또한 삼성물산은 삼성생명의 19.3%, 삼성전자는 5%, 삼성SDS의 17%, 삼성엔지니어링의 7% 등의 그룹사 주식을 보유하고 있습니다. 삼성생명이 삼성전자의 2대 주주임을 고려할 때 그룹사의 정점에 삼성물산이 있어 실질적 지주사로 보고 있습니다. 또한 삼성바이오로직스의 주식을 약 43% 가진 최대 주주입니다.

 

주가 전망 요인

주가가 상승, 하락할 수 있는 요인을 알려드립니다. 저는 정확한 주가 예측은 할 수 없습니다. 본인의 판단에 따라 투자하길 바랍니다.

 

▶Positive: 계속 성장하는 바이오 사업, 안정적인 건설 부문

▶Negative: 뉴스에 움직이는 주가

 

삼성물산의 건설부문은 최근 강남 재건축 단지의 사업권을 따내고, 아파트 브랜드 호감도 조사에서도 상위권을 차지하는 등 비교적 순항하고 있습니다. 또한 삼바의 성장세는 거칠게 없기 때문에 연결부문 실적은 앞으로도 긍정적일 것으로 봅니다. 

 

그러나 삼성물산은 삼성그룹의 실질적 지주사로 본업보다는 삼성 관련 소식에 주가가 많이 움직이고 있습니다. 이미 이건희 회장의 상속세 문제, 경영권 승계 문제, 이재용 부회장의 수감 등 악재는 거의 다 나온 상태입니다. 향후 지배구조가 극적으로 바뀔 가능성은 적고, 이재용 부회장의 사면 소식이 전해지면 주가가 크게 상승할 가능성이 있습니다. 상속세 문제로 지분 변화가 생길 경우 주가에 영향을 미칠 것으로 보입니다.  

 

 

배당 정보

배당 성향

 

		2020년	2019년	2018년
현금배당수익률(%)	보통주	1.7	1.8	1.9
	우선주	1.8	2.6	2.9
주당 현금배당금(원)	보통주	2,300	2,000	2,000
	우선주	2,350	2,050	2,050

 

 

이 글은 공표된 정보를 바탕으로 해당 기업을 소개하고 있으며, 기업의 홈페이지, 사업보고서, 증권사 리포트, 네이버 증권 등에서 정보를 얻었습니다. 또한 이 글은 해당 기업에 투자할 것을 권유하지 않습니다. 투자에 대한 책임은 전적으로 투자자 개인에게 있습니다.