KT&G(케이티앤지, 033780)-담배 잘 팔려요. 담배값도 오른대요. 배당금도 올랐어요.

기업 소개, 사업 내용

KT&G(케이티앤지, 033780)는 국내 유일 담배 제조 업체로, 과거 정부가 100% 소유한 한국 전매공사였습니다. 현재는 공기업 민영화에 따라 담배와 인삼 제품을 제조하는 KT&G가 되었습니다. 

 

KT&G의 사업 부문은 다음과 같습니다.

구분	주요 회사	주요 재화 및 용역
담배 부문	(주)케이티앤지, KT&G Rus L.L.C., PT KT&G Indonesia, PT Trisakti Purwosari Makmur	담배 제조 및 판매업
인삼 부문	(주)케이티앤지, (주)한국인삼공사, 영진약품(주)	홍삼 등 제조 및 판매업
부동산 부문	(주)케이티앤지	분양 및 부동산임대업 등
기타 부문	(주)한국인삼공사, 영진약품(주)	의약품과 화장품 제조 및 판매업 등

 

담배 산업은 어느 국가든 독과점 형태로 운영되고 있습니다. 국내 담배 시장은 국내 1사(KT&G)와 해외기업(필립모리스, 브리티시 토바코, JT 등)이 과점시장을 이루고 있고, 그중에서 KT&G는 2020년 기준 약 64%의 시장 점유율을 갖고 있습니다. 

 

담배 산업은 대규모 설비 투자가 필요하며, 규모의 경제가 적용되는 산업입니다. 중독성이 강한 기호식품이기 때문에 경기 변동의 영향은 비교적 적습니다. 그러나 금연 열풍과 세금 인상으로 인한 가격 상승으로 수요는 장기적으로 감소 추세입니다. 예전에는 궐련형 담배가 주류였으나 최근에는 담배 맛과 향이 다양해지고 있고, 전자담배의 등장으로 상품군이 더욱 다양해지고 있습니다.

 

재무 정보(출처: 사업보고서)

기업 전체 매출 및 영업이익

사진출처: 네이버 증권

 

사업 부문별 매출 구성(단위: 백만 원)

 

사업부문	매출유형	품 목	2020년 3분기	2019년	2018년
담배 및 부동산	제품	제조담배	1,932,953(78%)	2,363,807	2,276,478
	상품	상품	78,355(3.2%)	81,375	97,954
	부동산	분양수익 및 임대수익	393,426(15.9%)	419,450	175,953
	반제품 등	반제품 및 연구용역 외	55,751(2.2%)	63,307	56,406
	기타	향캡슐, 잎담배, 임가공 등	17,674(0.7%)	14,680	17,825
합 계			2,478,159	2,942,619	2,624,616

 

전체 매출의 약 80%가 담배 제조에서 나옵니다.

 

주가 정보

주가 추이

KT&G 1년

KT&G 일봉

 

코로나 쇼크에서 반등한 이후로 주가가 등락을 거듭했고, 최근에는 하락 추세입니다.

 

주주 정보

KT&G 주식은 국민연금이 약 10% 갖고 있고, 중소기업은행이 약 7%, First Eagle Investment Management가 약 7%, 블랙록 펀드가 약 5%를 갖고 있습니다. 

 

주가 전망 요인

주가가 상승, 하락할 수 있는 요인을 알려드립니다. 저는 정확한 주가 예측은 할 수 없습니다. 본인의 판단에 따라 투자하길 바랍니다.

 

▶Positive: 해외 매출 증가, 담뱃값 인상 추진

▶Negative: 장기적 수요 감소

 

담배는 중독성이 있기 때문에 수요가 가격에 비탄력적입니다. 따라서 가격이 상승한다고 해도 수요를 급격하게 줄일 수 없습니다. 정부에서 담배와 관련된 세금을 올리는 데에 부담이 적은 것도 그런 이유입니다. 건강에 좋지 않은 제품이라 세금 상승에 대한 저항이 비교적 적은데, 세수 증가는 뚜렷하기 때문입니다. 최근 담배값 인상 소식에 KT&G 주가가 상승한 것도 그런 이유입니다. 게다가 해외 매출은 매년 증가하는 추세입니다.

 

하지만 높은 가격은 진입장벽이 되어 신규 수요를 억제합니다. 인구 감소까지 고려하면 장기적으로 수요가 줄어들기 때문에 담배를 대체할 새로운 캐시카우가 필요합니다.

 

배당 정보

배당 성향

 

	2019년	2018년	2017년
주당 현금배당금(원)	4,400	4,000	4,000

KT&G는 1년에 한 번 기말배당을 합니다. 우선주는 없으며 시가배당률은 약 4.5%입니다.

 

 

배당 전망 요인

2020년 배당금은 4800원으로 결정됐습니다. 시가배당률은 약 5.5%입니다.

 

이 글은 공표된 정보를 바탕으로 해당 기업을 소개하고 있으며, 기업의 홈페이지, 사업보고서, 증권사 리포트, 네이버 증권 등에서 정보를 얻었습니다. 또한 이 글은 해당 기업에 투자할 것을 권유하지 않습니다. 투자에 대한 책임은 전적으로 투자자 개인에게 있습니다.