한진칼(180640)-경영권 분쟁, 남매의 난... 누가 이겨도 한숨 뿐

기업 소개, 사업 내용

한진칼(180640)은 대한항공, 한진, 진에어 등의 주식을 보유한 지주회사입니다. 지주회사는 다른 회사의 주식을 법적 기준 이상으로 보유해 그 회사에 대해 실질적인 지배력을 갖는 회사입니다. 코스피 68위(2021.01.12 기준 약 4조 5천억)의 기업입니다.

 

지주사에 대해 알고 싶다면 지주회사? 금융지주회사?

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한진칼의 주요 사업은 다음과 같습니다.

- 항공운송업 : ㈜진에어
- 호텔업 : ㈜칼호텔네트워크, Waikiki Resort Hotel Inc.
- 데이터베이스 및 온라인정보 제공업 : 토파스여행정보㈜
- 일반 및 국외 여행사업 : ㈜한진관광
- 임대업 등 : ㈜한진칼, 정석기업㈜, ㈜제동레저 

 

대한항공과 한진은 주요 자회사로 지분법의 적용을 받습니다.

 

한진칼은 대한항공 주식의 약 29%, 한진의 주식은 약 24% 보유하고 있고, 진에어, 칼호텔 등 종속기업의 주식을 50% 이상 보유하고 있습니다. 

 

한진칼, 한진칼 우선주의 지난 실적, 주가를 보고 싶다면 한진칼(180640), 한진칼우(18064K)

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관련 회사의 주가, 실적은 아래 글을 클릭!

[2021.01] 대한항공(003490) 주가, 실적, 배당금 전망

[2021.01] 진에어(272450) 주가, 실적, 배당금 전망

[2021.01] 한국공항(005430) 주가, 실적, 배당금 전망

[2021.01] 한진(002320) 주가, 실적, 배당금 전망

 

 

재무 정보(출처: 사업보고서)

 

기업 전체 매출 및 영업이익

사진 출처: 네이버 증권

 

사업 부문별 매출 및 영업이익 구성(단위: 백만 원)

 

<연결기준>

사업구분	품목	용도	2020년 3분기		2019년		2018년
항공운송업	국내/국제여객	여객	220,629	67.7%	910,128	75.6%	1,010,678	77.5%
호텔업	객실	객실 숙박	45,437	13.9%	130,798	10.9%	125,782	9.6%
데이터베이스 및 온라인정보 제공업	항공예약 시스템	Distribution FEE	4,441	1.4%	37,879	3.1%	37,445	2.9%
일반 및 국외 여행사업	여행알선	관광/여행	7,220	2.2%	48,906	4.1%	53,926	4.1%
임대업 등	부동산임대	오피스빌딩임대	48,022	14.7%	75,787	6.3%	77,062	5.9%
합 계			325,749	100.0%	1,203,498	100.0%	1,304,893	100.0%

 

<별도기준>

사업구분	품목	용도	2020년 3분기		2019년		2018년
지주사업	상표권	브랜드사용료	12,866	36.3%	29,002	44.6%	29,886	48.3%
	배당	배당금수익	16,254	45.8%	27,390	42.1%	23,605	38.2%
	임대수익	부동산임대	5,519	15.6%	7,285	11.2%	7,198	11.6%
	기타	파견용역수익 등	848	2.4%	1,422	2.2%	1,126	1.8%
합 계			35,487	100.0%	65,099	100.0%	61,815	100.0%

 

한진칼의 연결회계에 포함되는 항공운수사업은 진에어뿐입니다. 대한항공과 한진의 매출 및 영업이익은 포함되지 않습니다. 코로나 때문에 항공 운수업과 관광업이 타격을 입으면서 매출이 많이 감소했습니다. 상대적으로 지주사업의 매출은 감소폭이 적습니다.

 

한진칼은 지주회사이기 때문에 결국 배당금을 많이 받아야 합니다. 대한항공과 진에어, 한진 등이 실적이 좋아져서 배당을 많이 주면 한진칼의 수익도 증가합니다.

 

항공산업 관련 사항을 알고 싶다면 항공 관련주-대한항공, 아시아나항공, 제주항공, 한국공항, 진에어, 한화에어로스페이스 등

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주가 정보

 

주가 추이

한진칼 1년

경영권 분쟁 때문에 주가의 변동폭이 컸습니다. 3-4만 원 하던 주가가 11만 원까지 올랐습니다. 최근에는 아시아나 인수 소식과 산업은행에 행한 유상증자, 신주발행 등으로 주가가 다소 하락했습니다. 

 

한진칼 일봉

 

아시아나 인수 소식에 급등락을 했습니다. 뉴스에 따라 주가 변동폭이 큽니다. 

 

한진칼 주식은 조원태 회장 등 특수 관계자가 약 20%, KCGI 관계자가 약 17%, 델타항공이 약 13%, 산업은행이 약 10%, 대호건설이 약 8%, 조현아 전부사장이 약 5.7%를 갖고 있습니다. 따라서 조원태 회장 우호 세력은 산업은행을 포함한다면 약 43% 정도이며, 산업은행이 빠진다면 33%입니다. 조현아 전 부사장을 포함한 3자 연합은 약 40% 정도입니다.  

 

주가 전망 요인

주가가 상승, 하락할 수 있는 요인을 알려드립니다. 저는 정확한 주가 예측은 할 수 없습니다. 본인의 판단에 따라 투자하길 바랍니다.

 

한진칼 주가는 실적이 아니라 경영권 분쟁 소식에 움직였습니다. 한진칼의 실적은 항공운수 사업과 관광 사업이 타격을 입으면서 계속 악화되고 있습니다. 벌써 6분기 이상 적자 중입니다. 그럼에도 주가는 3만 원에서 11만 원까지 올랐습니다. 경영권 분쟁 속에서 수급이 만든 결과입니다.

 

최근 아시아나 인수와 산업은행에 대한 유증으로 경영권 분쟁도 수그러들고, 주가도 하락하고 있습니다. 하지만 산업은행이 애매한 태도를 취하고 있다는 점이 뇌관입니다. 확실하게 조회장 편을 들지 않고, 여차하면 꼬리 자르기를 할 수도 있습니다. 그렇다고 해서 조현아 부사장 편을 들 것 같지도 않지만 중요한 것은 한진칼의 경영권이 안전하지 않다는 겁니다. 산업은행은 이번에 유증에 참여하면서 오너 일가에게 여러 제약을 걸었습니다. 사회적으로 물의를 일으킨 오너 일가를 도와준다는 비난 때문입니다. 조회장은 일단 큰 고비를 넘겼다고 생각하겠지만 향후 어떤 식으로 부메랑이 될지는 모릅니다.

 

단기적으로는 오너 일가의 실수가 나오면 경영권 분쟁 이야기가 다시 나올 수 있습니다. 아시아나와 통합 이후 세계 10위권 항공사의 지주사라서 실적과 주가가 회복되는 건 좀 더 오래 기다려야 할 것 같습니다.   

 

한진칼 경영권 분쟁과 관련된 소식을 더 알고 싶다면 다음 글을 클릭!

[한국]2020.11.20-한진칼 경영권 분쟁과 아시아나 인수의 걸림돌

[한국]2020.12.01-한진칼 제 3자 신주발행 가능, 경영권 분쟁 이대로 끝나나

 

배당 정보

 

배당 성향

 

		2019년	2018년	2017년
주당 현금배당금(원)	보통주	255	300	125
	우선주	280	325	150

한진칼은 1년에 한 번 기말배당을 합니다. 시가배당률은 1%도 되지 않습니다.

 

배당 전망 요인

 

계속 적자가 나고 있음에도 배당을 계속 주고 있습니다. 특히 우선주는 보통주보다 조금 더 배당을 받고 있습니다. 그리고 이번에도 큰 폭의 적자가 날 것으로 보이지만 배당은 나올 것입니다. 배당 금액이 줄어들더라도 배당 자체를 멈출 수는 없습니다. 한진칼 정관 6조에 따르면 우선주에 대해 배당을 하지 않으면 그다음에 배당이 이루어질 때까지 우선주가 의결권을 갖게 됩니다. 비록 산업은행에 행한 유상증자 때문에 그 비율이 희석됐지만 유증 전에 우선주는 보통주의 1%의 주식수를 갖고 있었습니다. 현재는 1%에 약간 못 미치지만 만약 의결권이 생긴다면 꽤 복잡한 변수로 작용할 수 있습니다. 그래서 아무리 적자가 나더라도 단 10원이라도 배당을 실시할 것으로 보입니다.

 

정확한 배당금은 2021년 초에 결정됩니다. 

 

이 글은 공표된 정보를 바탕으로 해당 기업을 소개하고 있으며, 기업의 홈페이지, 사업보고서, 증권사 리포트, 네이버 증권 등에서 정보를 얻었습니다. 또한 이 글은 해당 기업에 투자할 것을 권유하지 않습니다. 투자에 대한 책임은 전적으로 투자자 개인에게 있습니다.